1 ноября завершился период расчета дополнительного инвестиционного дохода по 3-х летним договорам наших клиентов, которые в период с 1 по 30 ноября 2018 года приобрели полисы «Линия Роста» и «Линия роста. Плюс» с базовыми активами «Стабильный рост», «Гиганты фармацевтики» и «Цифровой мир» (транш от 17.12.2018 г). Период расчета дополнительного инвестиционного дохода был с 17.12.2018 г. по 01.11.2021 г.
Завершение договоров произошло в целом в благоприятный для инвесторов момент. После падения в течение сентября, за октябрь индекс S&P 500 вырос на 5,9 % пункта. По мнению экспертов компании «Фридом Финанс», опасения инвесторов, связанные с инфляционным давлением и предстоящим повышением процентных ставок, ближе к середине октября отошли на второй план благодаря сильному старту сезона отчетности, тон которому задали компании из финансового, промышленного и потребительского секторов. По состоянию на 25 октября 119 компаний из списка S&P 500 отчитались за третий квартал 2021 года. Выручка этих эмитентов выросла на 16%, прибыль – на 45,7%, превзойдя консенсус-прогноз Bloomberg на 2% и 13% соответственно. В последнюю неделю октября результаты представили 167 эмитентов из индекса S&P 500.
Согласно опубликованному 23 октября протоколу сентябрьского заседания FOMC, регулятор завершит сворачивание программы QE к середине 2022 года и программа будет завершена за восемь месяцев. ФРС США, как и ожидалось, по итогам заседания 2-3 ноября сохранила базовую процентную ставку на уровне 0-0,25% и объявила о начале сворачивания программы выкупа активов с ноября. Объем покупок в соответствии с прогнозами будет сокращен на $15 млрд в месяц. Программа выкупа treasuries в размере $80 млрд будет уменьшаться на $10 млрд. в месяц, программа выкупа ипотечных облигаций в объеме $40 млрд. будет сокращаться на $5 млрд.
В октябре сохранял свою остроту энергетический кризис в Европе. Цена нефти Brent за октябрь повысилась на 7,7% пункта, достигнув максимальных отметок с октября 2014 года. Уголь и газ также торговались вблизи многолетних максимумов, что приводило к росту стоимости электроэнергии и увеличению издержек в производственном секторе, а также повышению расходов домохозяйств. В октябре обострились проблемы, связанные с логистикой и нехваткой компонентов и материалов. Приостановка работы портов в Китае, длительные сроки разгрузки контейнеров, кратный рост стоимости контейнерных перевозок, дефицит полупроводников и других значимых для электроники компонентов из-за простоев заводов в Азии становятся важными факторами как инфляционных издержек, так и замедления роста выпуска продукции , в частности, в автомобильной промышленности.
Год назад инвесторы ожидали, что 2021 год станет удачным годом для акций фармацевтических компаний. Оптимистичный прогноз базировался на том, что по мере роста производства вакцин и восстановления экономики инвесторы переключатся с акций биотехнологических компаний на акции традиционных фармацевтических компаний. К сожалению, значимых изменений не произошло. Хотя некоторые фармацевтические компании агрессивно росли за счет участия в «вакцинной гонке», другие игроки этого рынка не проявили себя так хорошо, как ожидалось. За период с начала 2021 года индекс iShares U.S. Pharmaceuticals ETF вырос всего на 5,2% пункта, при этом только за октябрь 2021 г. – на 2,7 % пункта. Штамм Delta и его последствия вынуждает многих инвесторов продолжать удерживать в центре внимания фактор Covid-19.
Макроэкономические события октября отразились на росте базовых активов, входящих в договоры наших клиентов. Тем не менее, на дату завершения договоров все базовые активы продемонстрировали положительную динамику: индекс «Стабильный рост» вырос с 95,25 до 111,34, индекс «Гиганты фармацевтики» вырос с 413,52 до 518,47, «Цифровой мир» вырос с 107,80 до 243,36. Финальную доходность с учетом курсовой разницы и коэффициента участия клиенты могут увидеть в своих личных кабинетах.
Краткая информация о динамике активов с декабря 2018 по октябрь 2021 гг.
В течение срока действия договоров все базовые активы реагировали на крупные макроэкономические события. Так, все активы показали падение в четвертом квартале 2018 года, что было реакцией мирового рынка на серьезное осложнение торговых отношений между США и Китаем, при этом, индекс « Стабильный рост» упал относительно меньше, чем индекс « Гиганты фармацевтики» и корзина «Цифровой мир». «Гиганты фармацевтики» и «Цифровой мир» в силу своей отраслевой специализации реагировали более остро. В Китае производится основная доля медицинских субстанций, из которых затем международными компаниями США и Европы производятся конечные лекарственные препараты. Китайский рынок крайне важен и для производства компонентов и готовой продукции цифровой электроники. На протяжении трех кварталов 2019 года индексы «Стабильный рост» и корзина «Цифровой мир» показывали положительную динамику, а индекс «Гиганты фармацевтики» вел себя очень волатильно. Как только в октябре 2019 года в торговых переговорах между США и КНР наметился прогресс, индексы начали расти, и особенно активно – «Гиганты фармацевтики» и «Цифровой мир». В феврале 2020 г. под влиянием массовых локдаунов из-за пандемии коронавируса все активы утратили положительную динамику. Она возобновилась во втором квартале 2020 года. Главными бенефициарами резко возросшего спроса на свою продукцию стали различные фармацевтические компании, ИТ компании и производители электроники. Рост продолжался и в первой половине 2021 г., когда рынки ощутили положительное влияние финансовых мер для поддержки восстановления экономики США и Европы, возобновления производства в КНР, стабилизации ситуации на рынке нефти, новостей об эффективности вакцин от компаний Pfizer/BioNTech, Moderna и других разработчиков. Во второй половине 2021 года в динамике индексов, особенно «Гиганты фармацевтики», имели место локальные коррекции, связанные с публикацией новостей о побочных явлениях применения вакцин Pfizer и Moderna, о разработке компанией Merck препарата для лечения коронавируса, а также информации о выявлении новых опасных штаммов коронавируса и опасениях введения новых масштабных ограничений. На динамику «Цифрового мира » определенное негативное влияние оказали ограничительные меры, принятые против ИТ компаний в Китае.
